01、百亿富豪再冲IPO
青岛百亿富豪张文中,铁了心要敲开港交所的大门。
6月23日,多点数智有限公司(下称“多点”)更新招股书,再一次冲刺港交所。算上之前失败的两次,这是张文中第三次站在港交所门前,不同于2021年3月将物美超市和麦德龙一起打包上市,这次以及去年12月张文中主推的上市主体均是多点。
(资料图)
对于张文中,普通消费者可能知之甚少,但其却是实实在在的零售大佬,商业版图既有一手养大的“亲儿子”物美超市,还有靠资本运作先后收购的乐天玛特、邻家便利店、麦德龙中国、重庆百货、新华百货等。商业版图扩张背后,张文中也凭借260亿元身价,挤进了《2022胡润全球富豪榜》。
张文中的一生不乏传奇与坎坷。理工科出身的张文中,先后求学于南开大学、中国科学院、斯坦福大学,并在其间认识到技术对商业活动的赋能作用,进而踏上了创业的道路。
1993年,归国的张文中创办了一家计算机公司。1994年,为了展现其研发成果——管理信息系统(MIS)和POS系统,张文中又创办了物美超市,很快在以北京为核心的华北地区站稳脚跟。
▲(图源/视觉中国)
2003年,在张文中的带领下,物美超市成功赴港上市,比当今的商超龙头高鑫零售、永辉超市还要早得多。此后,张文中又主导了新华百货混改,顺势拿下西北商超老大的控制权。
盛名之下,连《财富》都在2006年感慨,“如果你想看看零售业的未来,建议阁下省却造访沃尔玛的时间,买一张前往北京的机票,去看看物美”。
同年,转折来临。这一年,因涉嫌行贿、挪用公款,张文中被刑事拘留,后被判处有期徒刑12年。其一手创办的物美超市,不仅错过了移动互联网浪潮,从零售行业的头部位置跌落,更是无奈从港股退市。
2013年,减刑出狱的张文中重返江湖,第一件事便是扶持多点。这个旨在“为本地零售提供SaaS解決方案”的平台,不仅承载了张文中“重新做大做强”的愿景,更汇聚起了家族力量。
其中,张文中本人身兼多点创始人、高级顾问、控股股东等多重身份,公司当前掌舵者、联合创始人张峰,是张文中的外甥。与此同时,张文中的女儿张康融,也在多点担任非执行董事。
2018年,最高人民法院依法宣告张文中无罪。或是为追回逝去的年月,又或是想重新做回那个引领浪潮的人,张文中带领下的多点,步子迈得又大又快。
2022年底,业务范围拓展至东南亚、欧洲的多点,向港交所递交了招股书。一个月不到,多点又火速和香港数码港签约。按照张文中的说法,此次合作,多点将发挥经验和技术优势,为从事数字经济相关的科创公司和中小企业提供帮助。这和外界对多点的固有认知——线上零售及配送服务商有所不同。
对此,有证券分析师表示,受通胀和经济疲软等因素影响,各国消费者在电商平台的消费热情有所减退,资本市场对电商乃至电商服务平台的看法受到影响。从这个角度来看,张文中将多点打造成一家SaaS平台并推广上市,是在放大对资本的吸引力。
如果这次多点能成功IPO,那么算上新华百货和重庆百货,百亿零售大佬张文中将收获第三家上市公司。
02、三年巨亏近40亿
消费者对多点的感知场景不外乎这么几个:结账时,用多点APP比走人工通道快得多;卖场内和售货员四目相对,对方会询问“是否下载了多点APP”;线上逛超市,需要用多点APP进行操作。纵使场景不同,但“多点”大概率是和“物美”两个字同时出现的。
作为物美孵化的产物,多点的导流、现金收入和产品运营,大多数情况下依赖于物美系。对此,多点毫不避讳,甚至将其写进了招股书的“风险因素”提示。
根据招股书,多点“严重依赖关联实体”,即物美集团、重庆百货集团、银川新华百货集团、麦德龙中国实体及百安居实体。上述五大主体中,由于物美集团同时拥有后四者不同份额的权益,也因此被统称为“物美系”。
招股书数据显示,2020年至2022年,物美系给多点贡献的营收占比分别为66.6%、67.9%和71.3%。截至2023年3月31日的三个月内,物美系占多点营收的比例创下新高,达到了76.7%。
这并非张文中理想中的多点。按照其最初的设想,多点应该是一个数字化服务平台,应该是脱胎于物美,但不拘泥于物美的。但从目前来看,多点想要达成张文中所愿,还任重道远。
▲(图源/视觉中国)
“多点最早本来就是物美集团内部的孵化项目,当时是做即时零售平台,与京东到家、美团闪购和淘鲜达竞争。”零售电商行业专家、百联咨询创始人庄帅告诉「市界」,后来独立成为第三方技术服务商以后,确定的以销售分成的商业模式并未被商超行业普遍接受,导致其仍然需要依赖有资本关联的企业进行发展。
除业务是否能独立外,多点备受关注的另一个问题在于,何时才能盈利。
根据招股书,多点在2020年到2022年的营收分别为4.87亿元、10.45亿元和15亿元,增速从114.58%放缓至43.54%。与此同时,期内亏损分别为10.9亿元、18.25亿元和8.4亿元,三年亏了近40亿元。拆分来看,多点的钱主要花在了研发和营销上。
针对多点持续亏损,庄帅告诉「市界」,由于多点前期技术投入太大,加上商超业态这几年的竞争激烈,增长压力越来越大,收益下降导致多点无法很好实现其通过销售分成的模式盈利。
“后续看来,多点需要提升渠道销售能力,帮助客户提升销售,或者改变商业模式通过技术服务收费获利,或者两者同时进行。”庄帅分析说。
但一个好的信号是,进入2022年,多点开始一方面全面省钱,另一方面稳步向利润率更高的零售核心转移。明显的结果是,其调整后的净亏损从2020年的9.84亿元缩窄至2022年的2.96亿元,且毛利率从2020年的7.5%提升至2022年的44.6%,并在2023年一季度升至46%。
过去数年,因为有物美系撑腰,多点在资本市场一往无前。据天眼查显示,2015年到2021年,多点完成了从天使轮到C+轮融资,融资总额超过7亿美元,估值约为30.52亿美元。但2021年至今,多点已经许久没有融资入账。再加上多年来持续亏损,多点不得不再次冲刺港交所。
(作者 | 李丹,编辑 | 陈芳)
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